诸建芳:房地产市场突然“塌陷”的可能性很小

中信证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长诸建芳今日发布宏观点评认为，7月份经济数据全面回落，尤其制造业和房地产投资数据大幅回落，使得市场对下半年中国经济出现比较大的下行压力有了几份担忧。7月份经济数据的回落有一定的偶然成分，并不代表中长期趋势。在全球经济回暖的背景下，全球和中国的资本开支都将趋于扩张，外需的回暖将使得各个国家均受益。“三四线”城市的房地产市场仍然环比上涨，房地产市场突然“塌陷”的可能性很小。由于工业品市场“供需”关系的扭转和产能出清，未来存货周期仍然保持扩张，对生产周期影响有限。下半年中国制造业投资增速仍然将反弹至6-7%的增速。对于下半年中国经济仍然抱“乐观态度”。存在“塌陷”风险的可能性不大。

1-7月份房地产开发投资累计增长7.9%，比1-6月份回落0.6个百分点。预计全年房地产开发投资增速将回落至6%左右。随着房地产限购政策的影响逐渐发酵，房地产销售和投资增速将逐渐回落，房地产给经济带来的负面影响将在下半年有所加深。

7月份房地产销售和新开工数据存在“扰动”。7月份新开工面积单月下降-4.9%，前值为14.0%，大幅回落18.9个百分点；销售面积单月增长2.0%，前值为21.4%，大幅回落19.4个百分点。7月份数据出现“塌陷”并非经济基本面出现了恶化，而是由偶然因素导致，在“三四线”房地产市场环比仍然上涨的背景下，房地产销售和投资只会缓慢、平稳回落。制造业投资有望回升至6-7%的区间，房地产开发投资有望维持在6%以上，基建投资有望维持在15-16%的区间，那么全年固定资产投资增速有望维持在8%以上。下半年固定资产投资并不悲观。